私募基金投后管理是指私募基金的管理团队在完成投资决策和投资实施后，对基金进行持续跟踪和管理的过程。风险控制是私募基金投后管理的核心任务之一。本文将从风险识别、风险评估、风险监控和风险应对四个方面，对私募基金投后管理风险控制进行详细讨论。
在分析私募基金投后管理风险管理措施时，从风险来源进行分类更有利于进行风险的识别和管理。在此前提下，私募基金投后管理风险可以分为两大类，第一类是基于私募基金管理人自身产生的投后管理的风险；第二类是基于被投资企业产生的投后管理风险。其中私募基金管理人自身的投后管理风险分为管理风险、投资团队的专业水平风险；被投资企业本身存在的投后管理风险，包括由于股权投资项目的自身运营情况，所处行业及其他因素，使此类项目估值低于投入的资金而给投资者带来损失的风险，以及被投企业与私募基金管理人的信息不对称风险、道德风险、管理不善风险、外部环境风险。
一、风险识别
风险识别是私募基金投后管理的第一步，通过对投资项目、投资行业和宏观经济环境进行研究，识别出潜在的风险因素。风险因素包括市场风险、信用风险、流动性风险、操作风险等。私募基金投后管理团队应通过技术分析、基本面分析、市场调研等手段，全面了解基金所处的市场环境和行业动态，及时发现和识别风险。
开展私募基金投后风险的识别工作是私募基金投后管理的重要环节，以下是一些常见的方法和步骤：
建立风险识别的体系：私募基金投后管理团队应建立一套完整的风险识别流程和制度，明确责任，确保风险识别工作的落地和执行。
进行市场调研和数据分析：通过对市场的调研和数据的分析，了解行业和市场的情况，把握潜在风险因素。可以借助行业报告、市场调研、经济数据等资料进行分析。
进行投资项目的尽职调查：在选定投资项目之前，进行全面的尽职调查。调查的内容包括企业财务、经营情况、管理层团队、市场竞争等，发现潜在的风险和问题。
使用风险模型和评估工具：风险模型和评估工具能够帮助私募基金投后管理团队系统地识别和评估风险。可以根据不同的风险因素建立相应的模型，通过定量化分析来识别风险。
注意风险交叉关联分析：私募基金投后管理团队应该关注风险之间的交叉关联，并进行综合分析，避免因一个风险事件引发其他风险的发生。
建立风险识别报告和会议制度：私募基金投后管理团队可以定期撰写风险识别报告，并召开相关会议进行风险识别的讨论和分享。这有助于形成多维度、全面的风险识别。
高度重视投资者反馈：及时关注投资者的反馈和意见，了解他们的关注点和担忧，通过与投资者的沟通和互动，及时了解和识别潜在的风险。
二、风险评估
风险评估是私募基金投后管理的重要环节，通常采用指标评价的方法，通过对识别出的风险因素进行分析和评估，对风险的大小、概率和影响进行量化和评估。风险评估可以借助风险模型和评分体系进行，通过建立风险指标体系，对基金的风险进行全面综合评估。根据行业惯例，投后管理风险评估指标一般分为外部环境风险、战略风险、管理风险、财务风险、合规风险和技术风险6项一级指标以及战略规划风险、战略实行风险和战略纠偏风险等23项二级指标。
管理人应当根据风险的性质、严重程度，可能造成的后果、处理的难易程度等对投后管理风险进行分级，在具体的风险指标触发后，根据风险等级，采取不同的风险处置措施。汇总不同类别风险的权重及指标表现情况，生成在管理项目当前的风险状态及主要风险点。
开展私募基金投后风险的评估工作是为了对投后项目进行风险评估，以下是一些常见的方法和步骤：
确定评估指标和方法：私募基金投后管理团队应明确评估的指标和方法，根据不同的项目和行业特点选择合适的评估指标和方法，例如财务比率分析、市场竞争力评估、管理层团队评估等。
收集和整理信息：收集和整理投后项目的相关信息，包括财务报表、市场数据、经营情况等。可以通过与投资项目方进行沟通和交流，获取项目的最新动态和资料。
进行定量和定性分析：根据收集到的信息，进行定量和定性的分析。定量分析可以使用财务指标、风险模型等工具进行评估，定性分析可以基于专业判断，综合考虑项目的各种风险因素。
制定评估报告和提出建议：根据分析结果，撰写评估报告并提出具体的风险评估建议。评估报告应该全面、客观地反映项目的风险情况，包括已存在的风险和潜在的风险，同时提出针对性的改进建议和风险防范措施。
定期跟踪和更新评估结果：风险评估工作需要定期更新和跟踪，随着项目发展和市场环境的变化，风险情况也会有所变化。私募基金投后管理团队应及时跟进项目的进展，更新评估结果，并采取相应的风险管理措施。
关注和管理风险：私募基金投后管理团队还应关注和积极管理已识别的风险。可以通过设立风险监控指标、实施风险防范措施、定期召开风险管理会议等方式，确保风险得到有效控制和管理。
私募基金投后风险评估是一个持续的过程，需要私募基金投后管理团队具备丰富的经验和专业知识，结合现场实际情况进行综合评估。同时，不同项目和行业的风险评估方法和重点有所区别，团队需要根据具体情况进行灵活调整和应对。
三、风险监控
风险监控是私募基金投后管理的核心任务之一，通过建立健全的风险监控系统，及时监控基金的风险暴露和风险动态变化。风险监控包括定期报表分析、现场调研、风险事件追踪等手段。私募基金投后管理团队应根据风险监控结果，及时调整投资组合和风险控制策略，防范和解决风险问题。
私募基金投后管理过程中，持续监控投后管理风险是保证项目风险得到有效控制和管理的重要环节。以下是一些常见的方法和步骤：
设立风险监控指标：根据项目的特点和风险特征，设计和设立相应的风险监控指标。这些指标可以基于财务数据、市场数据、运营数据等，用来监控项目的运营状况、财务状况和市场环境等方面的风险。
定期收集和分析数据：定期收集和整理项目的相关数据，包括财务报表、市场数据、经营数据等。采用适当的分析方法，对数据进行分析和解读，判断项目的风险情况和发展趋势。
召开风险管理会议：定期召开风险管理会议，邀请项目管理团队、投资顾问、专业人士等参与，共同讨论项目的风险情况和解决方案。通过集思广益，识别问题、分析风险，并制定相应的应对措施。
建立风险报告和异常预警机制：建立风险报告和异常预警机制，及时向相关人员汇报和通报项目的风险情况。这样可以确保风险信息的真实、及时和准确性，为风险管理和决策提供参考。
实施风险防范措施：根据风险监控和分析的结果，采取相应的风险防范措施，减少风险的发生和影响。这包括加强内部控制、调整投资组合、进行风险分散等措施，以保护投资者的利益和项目的长期价值。
持续学习和改进：私募基金投后管理团队应保持持续学习和改进的心态，关注市场动态和行业变化，及时调整风险管理策略和方法。同时，通过与专业机构、业界同行的交流合作，不断提高风险管理的水平和能力。
持续监控投后管理风险需要团队具备风险意识，建立科学的监控机制和方法，并及时采取相应的风险控制和管理措施。重要的是保持信息的畅通和透明，及时共享项目的风险信息和情况，确保投资者的权益得到保护。
四、风险应对
风险应对是私募基金投后管理的最终目标，通过采取适当的措施和方法，切实应对风险事件。风险应对措施包括止损、调整投资组合、增加风险管理工具等。私募基金投后管理团队应在风险应对过程中，根据风险事件的具体情况和特点，制定合理的风险应对策略，及时调整基金的投资方向和策略，保护基金和投资者的利益。
私募基金对于风险防控的外部要求，来源于《私募投资基金管理人内部控制指引》的规定。对于私企来说，在《私募投资基金管理人内部控制指引》基础上进行投后风险防控即可满足自身风控的要求，而国企在投后风险防控上，要适用更多的规范性文件，有着更严格的风险控制要求。
国企和私企在风险防控的基础上较为相似，但遵守风险防控的程度和执行风险防控措施的尺度上会有一定差异。通过调研和文献研究，结合实践中的常见做法，投后管理风险控制的主要方法和措施如下：
在投资协议中排除可能存在的法律障碍和风险
为降低投资高新技术企业产生的高风险，在投资阶段和中期管理阶段应当注意企业的知识产权是否有法律瑕疵，并通过在投资协议中约定知情权、内部控制审查权和董事委派权，以取得高新技术企业资格认定；基金从高新技术企业退出时，不论采取上市、股东回购、股权转让和清算退出等任何一种方式，都要事先排除其中可能存在的法律障碍和风险，并通过制定法律文件等办法来保障自己的投资利益。
建立重大信息报送机制
除了信息收集、确认以外，还应当配套重大信息报告。风险管理的效果，很大程度上取决于发现和处置风险的及时性，重大信息报告机制主要针对风险信息报送的时效问题，如有数据、信息显示已经触发投后风险，在多长时间内进行上报，上报到何种层级，该机制的完善能够有效地避免因风险事件上报不及时导致的处置不及时进而扩大投资风险的情况。
建立风险失察追究机制
如投后管理人员出现投后管理风险未识别情形、出现投后管理风险未监测情形、出现投后管理风险未及时处置情形等，需要对风险失察情况进行追究，一定程度上避免失察情况再次发生。
充分利用信息化、数字化手段
建立被投企业信息库，做好全生命周期、全流程档案管理，可以提高被投资企业的信息分析效率，增强被投资企业的投后管理能力。
建立突发风险事件应急管理制度
建立突发风险事件应急管理制度，可以在发生突发风险事件的时候启动事先准备的应急预案，减少反应时间，避免因时效性的限制做出错的决策和实施错误的处置措施，将风险事件带来的损失和影响降到最低。
建立项目外派人员参会的内部前置审批机制
在投资团队承担外派董监事职责的情况下，限制团队人员在被投企业各项会议上相关议案的自主表决权。在投资团队人员收到参会议案后，必须履行公司内部的审批流程，通过公司内部决策程序的支持协助投资经理完成投后管理事项。
结论：
私募基金投后管理风险控制是一个复杂而重要的工作，涉及风险识别、风险评估、风险监控和风险应对等多个环节。只有通过科学的方法和手段，建立完善的风险管理体系，才能有效控制和应对投资风险，保证基金和投资者的利益。私募基金投后管理团队应加强专业能力培养，提高风险管理水平，不断创新和完善工作方法，为基金的投后管理提供更优质的服务。